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365bet10日天保重装等3新股发行 申购指南

发布时间:2021-02-03 20:17

  2014 年 1 月 15 日 周三刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻

  自2001年公司前身天保有限成立以来,公司一直从事大型节能环保设备的制造。近年来,公司在巩固和扩大“节能环保”方面竞争优势的基础上,将业务链又进一步向“清洁能源”领域延伸,涉足水电设备制造。公司生产的分离机械设备和水轮发电机组设备,在原材料采购、生产工艺、技术研发等方面均具有很强的关联性及协同性,近三年公司主营业务较为突出,未发生重大变化。

  2014-01-08 类别:新股机构:方正证券601901股吧)研究员:郭丽丽

  由普通机械设备生产转型为节能环保及清洁能源设备制造商公司成立于2001年,主要生产纯碱分离设备。2009年,公司进入水轮发电机组领域与市政污水污泥处理领域。2012年,公司在纯碱行业推广能效电厂,以合同能源管理模式销售公司节能设备。2013年,公司成立天保节能工程有限公司,进入节能服务领域。公司逐步实现从普通机械设备生产企业向节能环保及清洁能源设备生产商的转变。

  公司可为纯碱制造行业提供完整的产品链,从真空转鼓过滤机、专用大型多级推料离心机到煅烧炉、水合机。公司同时具备分离机械设备与水电设备的生产能力,通过对设备合理调配运用,优化各工段布局,使分离机械设备与水电设备制造能够充分协调匹配,形成很好的产业链优势。

  公司位于成都市北新经济310358基金吧)开发区,具有得天独厚的区位优势:公司所在地区及周边水陆空交通十分便利;公司紧邻我国最大的重型装备制造基地——德阳市,周边地区已经形成了完整的配套产业链,产业集聚效应明显;西南地区作为我国水力资源最富集的地区,也使公司在水电业务方面具有得天独厚的区位优势。

  天保重装300362股吧)与美国圣骑士公司合资组建了天圣科技;安德里茨水电与公司签署了全面战略合作协议,重在提高公司产品质量,365bet改进工艺;奥地利安德里茨公司通过在华全资子公司佛山安德里茨则直接参股天保重装,通过与国际知名的多种方式合作,提升公司的品牌知名度、产品美誉度。

  募投项目公司本次IPO计划发行2570万股,募集资金4.9亿元,用于公司节能环保离心机制造生产线技术改造项目、高水头混流式、(超)低水头贯流式水电机组制造项目。

  盈利预测我们预计公司2013年-2015年的收入分别为3.69亿元、4.55亿元、5.58亿元,归属母公司净利润分别为0.35亿元、0.45亿元、0.49亿元,EPS分别为0.34元、0.44元、0.48元,建议询价区间8.55-10.44元。

  2014-01-07 类别:新股 机构:兴业证券601377股吧)研究员:王俊

  公司产品包括分离机械和水电机组,在两行业的市占率分别为1.38%和0.41%;从技术实力来看,公司在分离机械领域已完成由中低端产品向高端产品市场(主要为大直径离心机)的过渡;而在水电机组领域,仍属于中小型水轮发电机组设备生产企业。

  报告期内,公司营收和净利润实现平稳增长。2008年公司实现营业收入1.82亿元,归属于母公司净利润0.20亿元,至2012年公司实现营业收入3.41亿元,归属于母公司净利润0.33亿元,四年间的营业收入复合增长率为17%,归属于母公司净利润复合增长率为13%。公司2013前三季度实现营业收入2.49亿元,同比增11%;归属于母公司净利润0.17亿元,同比降14%,但公司管理层预计2013年净利润较2012年增长0%至5%。

  产品需求有一定的增长空间。公司分离机械中的细分产品卧螺离心机被市政污水和工业废水处理、石油钻采及冶炼、饮料、医药、化工等下游行业大量采用,目前已被深圳、北京、大连等地区的污水处理厂普遍采用,未来市场发展潜力较大;另据国家规划,未来五年每年约2000万千瓦的水电新增容量计划对水电设备制造业来讲,大体保证行业需求较为稳定。

  根据我们的预测,公司2013~2015年EPS分别为0.44、0.39(按发行后股本计算)、0.59元,参照可比公司的估值,同时结合公司目前市占率较低、未来成长空间较大的情况,我们认为给予公司2014年22-25倍PE较为合理,公司股价在8.58~9.75元的范围内建议申购。

  2014-01-07 类别:新股 机构:安信证券 研究员:张仲杰 王书伟

  公司是大型节能环保设备及清洁能源装备提供商。公司生产的卧螺离心机广泛替代污水处理传统脱水设备,在石化、医药、食品等领域潜在需求广阔。2005年以来公司的真空转鼓过滤机、水合机、凉碱机、多级推料离心机等节能环保设备在国内纯碱行业市场占有率全国第一,单位能耗降低20%,并已开始探索合同能源管理等新型商业模式。近年来公司积极拓展水电设备,具备自主开发中小型水轮电机组的能力,并与国际巨头Andritz建立长期战略合作关系,积极开拓大型水电设备的总包业务,提升国际市场竞争力。

  在2011至2013期间,安德里茨相继为公司提供1.3亿元、2.5亿元和3亿元订单。通过和安德里茨合作,公司已相继进入越南、缅甸、加拿大巴西等21个国家的水电市场。同时,公司也长期规划进入水电设备总包业务领域,有助于公司综合能力的提升及开启未来成长的空间。

  节能环保相关业务市场需求稳步增长。365bet。由于纯碱行业属于高耗能行业,2012年起公司探索合同能源管理新的商业模式。2013年公司两个合同已经启动,并有10余个项目曾在洽谈之中,新的商业模式将使公司的传统业务重新焕发生机。目前我国绝大多数的污水处理厂使用带式压滤机和板框压滤机,凭借着明显的优点,卧螺离心机将加快替代传统设备,未来的成长空间值得期待。

  募投项目扩大产品产能,2014年贡献业绩。公司此次募集资金主要投向高水头混流式、(超)低水头贯流式水电机组制造项和节能环保离心机制造生产线技术改造项目。截止目前,水电机组制造项目工程建设完成了94.4%,预计2014年上半年可建成投产,该项目所生产的水电机组产品是以安德里茨所提供的订单为保障,预计2014年将逐渐开始贡献收入。项目完全达产后预计新增年销售收入6.05亿元,利润总额7196万元。

  建议询价区间为8.50元~10.20元。我们预计2013-2015年公司收入为3.75亿元、4.75亿元、6.10亿元,同比增长10%、26.8%、28.4%,净利润3480万元、4800万元、6280万元,按照发行后总股本计算,对应EPS为0.34元、0.47元、0.61元。综合考虑水电类公司和节能环保类公司的估值水平,我们认为给予公司2013年动态市盈率25~30倍相对合理,对应合理价值区间8.50~10.20元,对应2014年动态市盈率18.08~21.7倍。

  风险提示。对安德里茨公司过高依赖的风险;募投产能无法及时消化的风险;海外市场拓展风险;能效电厂商业模式进展缓慢的风险。


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